Sau giai đoạn trầm lắng, nhóm cổ phiếu khu công nghiệp đang dần lấy lại sức hút nhờ ba động lực chính: giá thuê đất có xu hướng tăng trở lại, tiến độ mở rộng các khu công nghiệp được đẩy nhanh và dòng vốn FDI phục hồi trong nửa cuối năm 2025.

Theo đánh giá từ Công ty chứng khoán Vietcombank (VCBS), nhóm cổ phiếu KBC, IDC, SIP, SZC, BCM, PHR, DPR và GVR đang cho thấy những nền tảng cơ bản tích cực, phù hợp với nhiều khẩu vị đầu tư.

KBC: Lợi nhuận tăng trưởng hai chữ số nhờ cho thuê đất

Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HoSE: KBC) được kỳ vọng duy trì tốc độ tăng trưởng ấn tượng khi doanh thu quý 2/2025 ước đạt 2.642 tỷ đồng (+196% YoY), lợi nhuận sau thuế 719 tỷ đồng (+164%). Dự kiến cả năm, lợi nhuận đạt 2.406 tỷ đồng (+18%). Động lực chính đến từ ghi nhận hợp đồng tại KCN Nam Sơn – Hạp Lĩnh và khởi công các khu như Tràng Duệ 3, Hưng Yên. VCBS định giá KBC ở mức 28.000 đồng/cp.

IDC: Áp lực từ giá thuê mới chưa cải thiện

Tổng Công ty IDICO (HoSE: IDC) đang đối mặt với biên lợi nhuận suy giảm do giá thuê trung bình chỉ tăng nhẹ. Quý 2, lợi nhuận ước giảm gần 30%, cả năm dự kiến đạt 2.162 tỷ đồng (-9,6%). Tuy vậy, công ty vẫn còn hơn 70 ha chưa ghi nhận doanh thu. Giá mục tiêu IDC là 55.504 đồng/cp.

SIP: Tăng trưởng đều từ mô hình đa ngành

CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (UPCoM: SIP) ghi nhận lợi nhuận quý 2 dự kiến đạt 342 tỷ đồng, cả năm dự kiến đạt 1.406 tỷ đồng (+10,2%). SIP tiếp tục bán căn hộ tại Hữu Phước và thu ổn định từ điện, nước khu công nghiệp. VCBS đặt giá mục tiêu là 86.450 đồng/cp.

SZC: Tiến độ bàn giao khả quan

CTCP Sonadezi Châu Đức (HoSE: SZC) ước đạt lợi nhuận quý 2 là 116 tỷ đồng (+13,7%), cả năm đạt 324 tỷ đồng. Công ty đã bàn giao hợp đồng cũ và ký mới 9,6 ha trong quý 2. Dù ảnh hưởng bởi yếu tố thuế quan, quỹ đất sạch còn lại giúp SZC duy trì tăng trưởng ổn định. Giá mục tiêu là 37.088 đồng/cp.

BCM: Hưởng lợi từ chính sách và mở rộng quỹ đất

Tổng Công ty Becamex (HoSE: BCM) được hưởng lợi từ kế hoạch sáp nhập Bình Dương – TP.HCM, tạo thuận lợi cho giải phóng mặt bằng. VCBS dự kiến lãi ròng năm 2025 khoảng 2.696 tỷ đồng (+12,5%) trong đó quý 2 dự kiến đạt 370 tỷ (+6,1%). Khởi công hai khu công nghiệp mới, dự án VSIP Nam Định vào quý 3 và bổ sung gần 800 ha thương phẩm là những động lực đáng chú ý. VCBS định giá BCM ở mức 66.762 đồng/cp.

PHR: Kỳ vọng lớn từ chuyển đổi đất cao su

CTCP Cao su Phước Hòa (HoSE: PHR) dự kiến đạt 80 tỷ đồng (+15%) trong quý 2/2025 và 651 tỷ đồng lợi nhuận cả năm 2025 (+31%). Doanh thu từ bồi thường đất tại tuyến cao tốc TP.HCM – Thủ Dầu Một - Chơn Thành và một phần dự án KCN (do Thaco làm chủ đầu tư) là nguồn thu chính khi ước tính đền bù trên 2 tỷ đồng/ha. Giá cao su ổn định giúp công ty đẩy mạnh chuyển đổi đất sang khu công nghiệp. Giá mục tiêu là 55.045 đồng/cp.

DPR: Hưởng lợi từ quy hoạch mới tại Bình Phước

CTCP Cao su Đồng Phú (HoSE: DPR) dự báo lãi 412 tỷ đồng năm 2025 (+20%) và 92 tỷ đồng chỉ trong quý 2 (+15%). Công ty đang chờ đền bù cho hơn 900 ha đất thuộc nhiều khu quy hoạch mới như GD3, Bắc Đồng Phú, với ước tính dòng tiền đền bù trên 1.5 tỷ/ha. VCBS đưa ra mức giá mục tiêu 45.349 đồng/cp.

GVR: Quỹ đất lớn, kỳ vọng tăng trưởng bền vững

Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (HoSE: GVR) có lợi nhuận quý 2 và cả năm dự kiến lần lượt đạt 1.073 tỷ và 6.068 tỷ đồng tăng (+8%) và (+18%). Công ty sẽ ghi nhận doanh thu từ 206 ha đất cho thuê mới, cùng các dự án mở rộng như Nam Tân Uyên và Hiệp Thành. Nếu hoàn thành đúng tiến độ có thể tăng doanh thu KCN lên 1.500-2.000 tỷ đồng. Mức định giá mục tiêu là 30.500 đồng/cp.

Khuyến nghị đầu tư

Nhóm cổ phiếu khu công nghiệp đang bước vào chu kỳ phục hồi sau khi vượt qua giai đoạn điều chỉnh mạnh. Với nền tảng quỹ đất lớn, triển vọng giá thuê cải thiện và tiến độ triển khai các khu mới thuận lợi, nhóm cổ phiếu KBC, SIP, BCM phù hợp với đầu tư trung – dài hạn. Trong khi đó, các mã như SZC, DPR, PHR hay GVR có thể phù hợp với chiến lược đón đầu tăng trưởng nhờ đền bù đất hoặc lợi nhuận đột biến từ dự án mới.