Tài sản Chủ tịch Trần Đình Long giảm mạnh

Trong phiên giao dịch sáng ngày 10/11, cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát bật tăng 1,34% lên mức 26.400 đồng/cp. Tuy nhiên, nếu so với đỉnh thiết lập được ngày 15/9 ở mức 30.850 đồng/cp, hiện cổ phiếu nhà Chủ tịch Trần Đình Long đã giảm gần 15% sau chưa đầy 2 tháng.

Với mức giảm này, khối tài sản của Chủ tịch Trần Đình Long là người đang sở hữu gần 1,98 tỷ cổ phiếu HPG đang nắm giữ đạt khoảng 52.272 tỷ đồng, giảm khoảng 8.811 tỷ đồng so với thời điểm ngày 15/9.

Tuy nhiên, nhiều tổ chức cho rằng, cổ phiếu HPG vẫn được đánh giá khả quan nhờ duy trì nền tảng cơ bản tốt. Báo cáo công bố cách đây ít ngày của Chứng khoán SSI đưa ra giá mục tiêu cho cổ phiếu HPG ở mức 35.000 đồng/cp, tương ứng mức tăng tiềm năng hơn 30% so với giá hiện tại.

SSI dự báo lợi nhuận sau thuế của Hòa Phát trong nửa cuối 2025 và cả năm 2026 có thể tăng lần lượt 42% và 29% so với cùng kỳ, nhờ công suất mới và triển vọng giá thép tích cực hơn.

Dung Quất 2: “Cơ bắp” công suất cho chu kỳ tăng trưởng mới

Nhà máy Dung Quất 2 giai đoạn 2 được xem là “trái tim” trong chiến lược mở rộng năng lực sản xuất của Hòa Phát. Tập đoàn đã hoàn thành lò cao số 2 trong tháng 9 và đặt mục tiêu đưa toàn bộ dự án vào vận hành cuối quý III/2025. Khi hoàn thiện, tổng công suất thép thô của Hòa Phát sẽ tăng lên 15 triệu tấn/năm, giúp doanh nghiệp củng cố vị thế dẫn đầu trong khu vực.

Sự gia tăng công suất này giúp HPG tối ưu chi phí và chủ động nguồn đầu vào cho các mảng ống thép, tôn mạ và cơ khí. Cùng với đó, việc tăng giá bán HRC khoảng 5% kể từ cuối nửa đầu năm 2025 đã tạo dư địa mở rộng biên lợi nhuận trong quý III và quý IV/2025, nhất là khi giá nguyên liệu đầu vào có xu hướng hạ nhiệt.

Theo SSI, khi sản lượng Dung Quất 2 đi vào ổn định, chi phí cố định sẽ được pha loãng, giúp cải thiện tỷ suất lợi nhuận. Bên cạnh đó, chênh lệch giá giữa HRC và quặng sắt (spread) đang nới rộng, mang lại lợi thế rõ rệt cho các doanh nghiệp có quy mô và chuỗi sản xuất khép kín như Hòa Phát.

Nhu cầu hồi phục và “sóng” hạ tầng mở ra chu kỳ mới

Các yếu tố nền tảng của ngành thép cũng đang chuyển biến tích cực. Đầu tư công, xây dựng nhà ở và phát triển khu công nghiệp là ba động lực chính kéo nhu cầu thép trong nước tăng trở lại. Với thị phần thép xây dựng và HRC dẫn đầu, Hòa Phát được kỳ vọng sẽ hấp thụ nhu cầu tốt hơn phần còn lại của ngành.

Một yếu tố mang tính chiến lược là các dự án hạ tầng quy mô lớn, đặc biệt như đường sắt cao tốc Bắc – Nam, cao tốc ven biển hay các tổ hợp năng lượng có thể tạo ra “sóng” tiêu thụ thép dài hạn. Với năng lực sản xuất HRC và thép xây dựng quy mô lớn, Hòa Phát được xem là doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ đầu tư mới này.

Ngoài ra, việc Việt Nam tiến gần tới mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán (FTSE/MSCI) sẽ là cú hích đáng kể cho nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong đó, HPG với thanh khoản cao, tỷ lệ free-float tốt và nền tảng tài chính lành mạnh nhiều khả năng sẽ nằm trong danh mục ưu tiên của các quỹ ETF và nhà đầu tư ngoại khi dòng tiền quốc tế quay trở lại.

Tóm lại, với tổng hợp hội tụ đủ các yếu tố gồm sản lượng tăng, biên lợi nhuận mở rộng, nhu cầu tiêu thụ phục hồi, sóng hạ tầng và khả năng hút vốn ngoại cùng xuất hiện, HPG được kỳ vọng duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ giai đoạn 2025–2026.

Mặc dù giá cổ phiếu đã điều chỉnh gần 15% trong ngắn hạn, nhưng về dài hạn, Hòa Phát vẫn được xem là một trong những trụ cột của nền kinh tế vật liệu Việt Nam, nơi câu chuyện tăng trưởng không chỉ nằm ở con số lợi nhuận, mà còn ở sức bền và quy mô tích lũy qua từng chu kỳ.