Trong bối cảnh cạnh tranh lãi suất và chi phí huy động vốn gia tăng, Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (HOSE: VIB) tiếp tục cho thấy khả năng kiểm soát chất lượng tài sản hiệu quả, đồng thời duy trì chiến lược tăng trưởng tín dụng có chọn lọc. Theo báo cáo của RongViet Securities, cổ phiếu VIB được khuyến nghị có tiềm năng tăng trưởng nhờ hiến lược trọng tâm vẫn là cân bằng giữa tốc độ tăng trưởng và chất lượng tín dụng.
Nền tảng tài chính vững, kiểm soát rủi ro hiệu quả
Trong quý 1/2025, VIB ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 2.400 tỷ đồng, tăng 1% so với quý trước và chỉ giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ, qua đó hoàn thành 22% kế hoạch năm. Dù NIM (biên lãi ròng) giảm về 3,05% do cạnh tranh lãi suất huy động và chi phí vốn tăng, ngân hàng vẫn bảo toàn mức sinh lời nhờ kiểm soát chi phí tín dụng rất thấp (chỉ 0,1%) và tỷ lệ nợ xấu giảm mạnh từ 39% xuống còn 3% YTD. Đây là yếu tố then chốt cho thấy sự chủ động trong việc phân loại nợ và thu hồi nợ xấu trong giai đoạn áp lực thị trường tăng cao.
Tăng trưởng tín dụng của VIB trong quý đầu năm đạt 3,0% YTD, trong đó cho vay doanh nghiệp tăng tích cực 10,2%. Các khoản vay được kiểm soát chặt chẽ và cơ cấu theo hướng ưu tiên nhóm khách hàng có chất lượng tín dụng tốt. Chiến lược này giúp VIB hạn chế rủi ro tín dụng, đặc biệt trong bối cảnh mặt bằng lãi suất và tỷ lệ cạnh tranh trong hệ thống ngân hàng đang duy trì ở mức cao.
Mục tiêu dài hạn: Chất lượng tài sản là yếu tố then chốt
Theo kế hoạch năm 2025, VIB đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 11.000 tỷ đồng, tương ứng tăng 9% so với năm 2024. Chiến lược trọng tâm vẫn là cân bằng giữa tốc độ tăng trưởng và chất lượng tín dụng. Trong đó, ngân hàng hướng đến kiểm soát tỷ lệ nợ xấu nội bảng dưới 3%, đồng thời đẩy mạnh huy động vốn giá rẻ thông qua kênh CASA và phát hành giấy tờ có giá kỳ hạn dài.
Ngoài ra, VIB cũng đặt mục tiêu giảm chi phí vận hành để cải thiện biên lợi nhuận. Cụ thể, các giải pháp số hóa quy trình phê duyệt tín dụng, tiết giảm chi phí mặt bằng và nhân sự đang được triển khai rộng rãi. Ngân hàng cam kết nâng cao hiệu quả hoạt động thông qua quản trị rủi ro hiện đại và quản lý tập trung, nhằm đảm bảo khả năng sinh lời bền vững và cải thiện ROE trong giai đoạn 2025–2026.
Về cơ cấu nguồn vốn, tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn của VIB vẫn đang nằm trong vùng an toàn theo quy định. Đồng thời, ngân hàng không có sở hữu nước ngoài, giúp tránh được rủi ro tỷ giá và dễ dàng chủ động trong các quyết sách chiến lược nội bộ.
Phân tích kỹ thuật: VIB xác lập xu hướng tăng trở lại
Trên đồ thị kỹ thuật, sau khi rơi xuống vùng hỗ trợ mạnh quanh 18.000 đồng, cổ phiếu VIB đã có dấu hiệu tạo nền và hồi phục trở lại trên đường MA(20). Hiện tại, mã đang tiệm cận đường MA(200), đây là vùng kháng cự mạnh, nếu bứt phá thành công sẽ mở ra xu hướng tăng giá mới.
Thanh khoản trong các phiên gần đây có cải thiện nhẹ, phản ánh dòng tiền đầu cơ đang quay lại nhóm ngân hàng vốn hóa vừa. Ngoài ra, diễn biến tích cực trong phiên 8/7/2025 với mẫu hình nến đảo chiều xác nhận thêm lực cầu hỗ trợ giá cổ phiếu. Vùng kháng cự mục tiêu trong ngắn hạn được xác định tại 22.000 đồng/cp.
Khuyến nghị đầu tư
Với nền tảng tài chính lành mạnh, chất lượng tài sản được kiểm soát hiệu quả và định hướng tăng trưởng bền vững, RongViet Securities khuyến nghị MUA cổ phiếu VIB ở vùng giá 18.500 – 18.800 đồng/cổ phiếu. Trong ngắn hạn, cổ phiếu này được đặt mục tiêu tăng lên mức 19.900 đồng, tương ứng mức lợi nhuận kỳ vọng từ 5,9% đến 7,6%. Với triển vọng tích cực hơn, mục tiêu giá trung hạn được xác lập tại 21.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức sinh lời 16% – 17,8%. Để kiểm soát rủi ro, nhà đầu tư được khuyến nghị đặt ngưỡng cắt lỗ tại 17.700 đồng. Với biên độ an toàn tương đối cao, cổ phiếu VIB phù hợp để tích lũy trong những nhịp điều chỉnh ngắn hạn, hướng đến chiến lược đầu tư trung hạn theo định hướng kiểm soát rủi ro và duy trì tăng trưởng tín dụng bền vững của ngân hàng.
