Đại gia cá tra miền Tây tăng mạnh lợi nhuận dù đầu ra chưa thực sự khởi sắc
Dù doanh thu không tăng trưởng, doanh nghiệp cá tra này vẫn ghi nhận lãi ròng tăng hơn 50% nhờ cắt giảm mạnh giá vốn và kiểm soát chi phí hiệu quả.
Biên lợi nhuận cải thiện mạnh trong quý II, lãi ròng tăng hơn 50%
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2025, doanh thu thuần của Công ty CP Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC) đạt 3.193 tỷ đồng, không thay đổi đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái (giảm nhẹ 0,06%). Tuy nhiên, điểm tích cực rõ rệt đến từ giá vốn hàng bán, giảm 6% xuống còn 2.570 tỷ đồng. Nhờ đó, lợi nhuận gộp đạt 623 tỷ đồng, tăng mạnh 33% so với quý II/2024. Biên lợi nhuận gộp trong kỳ được nâng từ 14,6% lên hơn 19,5%.
Bên cạnh hoạt động cốt lõi, doanh thu tài chính cũng đóng góp tích cực với 135,2 tỷ đồng, tăng 15,5% so với cùng kỳ. Trong khi đó, chi phí tài chính giảm sâu 52%, xuống còn 27,3 tỷ đồng, phần lớn nhờ dư nợ vay ngắn hạn được cắt giảm. Chi phí bán hàng cũng được tiết giảm từ 71 tỷ còn 65,3 tỷ đồng, cho thấy nỗ lực kiểm soát vận hành của công ty trong bối cảnh thị trường cá tra chưa thực sự phục hồi mạnh.
Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý II đạt 522,5 tỷ đồng, tăng 54% so với mức 340 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 498,5 tỷ đồng, tăng 56%. Theo văn bản giải trình từ phía VHC, mức tăng trưởng này chủ yếu đến từ sự cải thiện trong hiệu suất sản xuất và tiêu thụ sản phẩm, khi sản lượng xuất khẩu tăng so với cùng kỳ.
Tính lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần của công ty đạt 5.841 tỷ đồng, giảm nhẹ 3,4% so với cùng kỳ. Mặc dù tổng doanh thu đi xuống, lợi nhuận sau thuế vẫn đạt 733 tỷ đồng, tăng mạnh 38,6%. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 691,63 tỷ đồng, tương đương mức tăng 42% so với nửa đầu năm 2024.
Xét cơ cấu doanh thu, sản phẩm thành phẩm và hàng hóa chiếm tỷ trọng lớn nhất, đạt 4.888 tỷ đồng, giảm 2,6% so với cùng kỳ. Doanh thu từ phụ phẩm như mỡ cá, bột cá cũng giảm 5% còn 869 tỷ đồng. Đây là diễn biến phù hợp với xu hướng thị trường quốc tế khi giá bán trung bình vẫn ở mức thấp hơn năm 2023.
Dòng tiền cải thiện, dư địa tăng trưởng vẫn còn
Với kết quả tích cực trong nửa đầu năm, Vĩnh Hoàn đã tiến gần đến các chỉ tiêu kế hoạch năm 2025. Cụ thể, công ty đặt ra hai kịch bản cho năm nay: doanh thu thuần cơ bản 10.900 tỷ đồng và cao là 12.350 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ ở mức 1.000 – 1.300 tỷ đồng. Sau 6 tháng, Vĩnh Hoàn đã hoàn thành 53% mục tiêu doanh thu kịch bản cơ bản và 47% kịch bản cao. Về lợi nhuận, công ty đã hoàn thành 69% và 53% mục tiêu tương ứng, cho thấy mức độ khả thi cao trong việc đạt kế hoạch năm.
Về tình hình tài chính, tại thời điểm 30/6/2025, quy mô tổng tài sản của Vĩnh Hoàn đạt 12.786 tỷ đồng, tăng 4,5% so với cuối năm 2024. Một trong những thay đổi đáng chú ý là tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn tăng vọt từ 568 tỷ lên 1.070 tỷ đồng – tương đương mức tăng gần 88%. Ngược lại, tiền gửi có kỳ hạn giảm nhẹ 11%, còn 1.970 tỷ đồng. Dòng tiền ngắn hạn dồi dào này giúp công ty có thêm linh hoạt trong thanh toán và dự phòng rủi ro.
Hàng tồn kho tại cuối kỳ đạt 3.189 tỷ đồng, gần như đi ngang (+0,9%) so với đầu năm. Điều này cho thấy hoạt động sản xuất và bán hàng diễn ra khá đều đặn, không có hiện tượng hàng đọng lớn trong bối cảnh nhu cầu tiêu thụ chưa bùng nổ trở lại.
Về nghĩa vụ tài chính, tổng nợ phải trả giảm từ 3.240 tỷ đồng xuống 3.063 tỷ đồng, tương đương mức giảm gần 5,5%. Trong đó, khoản vay ngắn hạn được cắt giảm mạnh từ 2.277 tỷ xuống còn 1.870 tỷ đồng. Điều này góp phần làm giảm chi phí lãi vay, đồng thời thể hiện chủ trương tái cơ cấu nợ theo hướng an toàn hơn.
Tuy nhiên, một số khoản mục chi phí ngắn hạn lại có xu hướng tăng. Cụ thể, chi phí phải trả ngắn hạn tăng 103%, lên 139 tỷ đồng; thuế và các khoản phải nộp Nhà nước tăng 134%, lên 143,3 tỷ đồng. Đây là hai chỉ số cần tiếp tục theo dõi trong những quý tiếp theo để đảm bảo không ảnh hưởng đến dòng tiền kinh doanh.
Vĩnh Hoàn là doanh nghiệp có trụ sở tại tỉnh Đồng Tháp, hoạt động trong lĩnh vực nuôi trồng, chế biến và xuất khẩu thủy sản, với trọng tâm là sản phẩm cá tra. Được thành lập từ năm 1997, Vĩnh Hoàn đã trải qua quá trình mở rộng quy mô sản xuất và tích hợp chuỗi giá trị từ vùng nguyên liệu đến chế biến sâu và phân phối.
Trong hơn hai thập niên phát triển, công ty đã xây dựng hệ thống nhà máy chế biến, vùng nuôi, trung tâm giống và các công ty thành viên chuyên biệt. Bên cạnh sản phẩm cá tra đông lạnh, chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu doanh thu, Vĩnh Hoàn còn tham gia vào các lĩnh vực sản phẩm giá trị gia tăng, collagen từ da cá, nông sản chế biến và thức ăn thủy sản.
Vĩnh Hoàn hiện là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu thị phần xuất khẩu cá tra của Việt Nam, với hệ thống khách hàng trải rộng trên nhiều thị trường lớn như Hoa Kỳ, châu Âu, Trung Quốc và Nhật Bản. Doanh nghiệp cũng duy trì cơ cấu tài chính an toàn, tập trung vào cải thiện hiệu quả vận hành và phát triển các dòng sản phẩm mới nhằm đa dạng hóa nguồn thu trong bối cảnh thị trường quốc tế có nhiều biến động.
