Công ty CP Chứng khoán UP (UPSC) vừa công bố kế hoạch phát hành trái phiếu ra công chúng với tổng giá trị 300 tỷ đồng trong giai đoạn quý 3 – 4/2025.

Trái phiếu mang mã UPSH2527001, kỳ hạn 24 tháng, thuộc loại “3 không”: Không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản bảo đảm và là nghĩa vụ trả nợ trực tiếp của tổ chức phát hành. Lãi suất cố định 9%/năm, trả định kỳ 12 tháng, trong khi phần gốc được thanh toán một lần khi đáo hạn hoặc mua lại trước hạn.

Công ty dự kiến sử dụng 150 tỷ đồng để bổ sung vốn tự doanh, bảo lãnh phát hành và 150 tỷ đồng cho vay ký quỹ, toàn bộ trong giai đoạn quý 3 – 4/2025.

Động thái này nối tiếp chuỗi quyết sách huy động vốn gần đây của UPSC. Tại Đại hội đồng cổ đông bất thường ngày 28/6, công ty đã được phê duyệt nâng hạn mức vay tại LPBank từ 500 tỷ đồng lên 1.000 tỷ đồng, đồng thời thông qua hạn mức tín dụng tối đa 500 tỷ đồng tại BIDV. Tổng cộng, UPSC có thể vay tới 1.500 tỷ đồng phục vụ đầu tư trái phiếu Chính phủ, tín phiếu kho bạc, margin và tự doanh cổ phiếu.

Song hành với việc gia tăng vay vốn, UPSC còn liên tục phê duyệt các thương vụ đầu tư. Đáng chú ý, công ty đã chi tối đa 45 tỷ đồng để mua 4,5 triệu cổ phần Unicorn Asset từ ông Đinh Văn Hiệp, thành viên HĐQT mới được bổ nhiệm.

Tiếp đó, UPSC chi gần 48 tỷ đồng để mua 2,4 triệu cổ phần Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh Hàng hóa Tornado từ ông Vũ Khánh Din, một thành viên HĐQT độc lập khác. Ngoài ra, công ty còn đầu tư hơn 100 tỷ đồng vào hai lô trái phiếu Chính phủ trong tháng 6 và tháng 7, tổng cộng 1 triệu trái phiếu.

Hoạt động đầu tư dồn dập giúp quy mô tổng tài sản UPSC cuối quý 2/2025 đạt gần 825 tỷ đồng, gấp 2,5 lần so với đầu năm. Trong đó, các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) tăng mạnh lên hơn 515 tỷ đồng, còn cho vay tăng vọt lên 81 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần so với cuối năm 2024. Tuy nhiên, sự mở rộng này chủ yếu dựa trên vay nợ ngắn hạn khi dư nợ tăng từ 9 tỷ đồng lên gần 486 tỷ đồng, tức gấp 55 lần chỉ trong 6 tháng.

Mặc dù tài sản và danh mục đầu tư tăng nhanh, kết quả kinh doanh lại chưa mấy tích cực. Nửa đầu năm 2025, UPSC ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 5,5 tỷ đồng, chỉ hoàn thành gần 20% kế hoạch năm và giảm 55% so với cùng kỳ do thua lỗ trong quý 1.

Việc đồng thời phát hành trái phiếu “3 không”, mở rộng vay tín dụng và rót vốn vào nhiều thương vụ cho thấy UPSC đang quyết liệt tăng tốc về quy mô, song đi kèm là áp lực đòn bẩy tài chính và câu hỏi về triển vọng lợi nhuận nửa cuối năm.