Kịch bản tăng trưởng được điều chỉnh

Theo cập nhật của Công ty Chứng khoán Vietcap, tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư ngày 12/8, lãnh đạo Công ty CP FPT (HOSE: FPT) đã công bố kịch bản cơ sở mới cho năm 2025. Theo đó, doanh thu dự kiến tăng 15% so với cùng kỳ và lợi nhuận tăng khoảng 18–19%. Mức này thấp hơn kế hoạch đã được Đại hội cổ đông thông qua trước đó, vốn đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 20% và lợi nhuận trước thuế 21%.

Sự điều chỉnh phản ánh bối cảnh thị trường không thuận lợi, đặc biệt ở mảng công nghệ thông tin (CNTT) nước ngoài. Trong quý 2/2025, tăng trưởng doanh thu của mảng này chậm lại, nguyên nhân đến từ tác động của thuế quan khiến nhiều khách hàng trì hoãn chi tiêu, cùng với việc quy mô hợp đồng nhỏ hơn do xu hướng tận dụng lợi ích từ AI.

Khu vực APAC, nhất là Singapore và Hàn Quốc, ghi nhận mức giảm sâu nhất vì đặc thù nhạy cảm với biến động kinh tế toàn cầu. Tại Nhật Bản, dịch vụ cho thuê GPU (GPUaaS) được hạch toán vào mảng CNTT nước ngoài, nhưng biên lợi nhuận chung của toàn mảng giảm 0,4 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu là chi phí thuê trung tâm dữ liệu và khấu hao từ dự án nhà máy AI tại Nhật Bản, vốn đang hoạt động dưới công suất.

Ở thị trường trong nước, mảng CNTT đã ghi nhận mức tăng trưởng dương trong bảy tháng đầu năm. FPT đánh giá nhu cầu chuyển đổi số trong thời gian tới vẫn rộng mở, đặc biệt từ khối cơ quan nhà nước, ngân hàng, tài chính và các tập đoàn lớn thuộc sở hữu nhà nước.

Dù chưa thể khẳng định kết quả quý 2 đã chạm đáy, công ty cho biết giá trị hợp đồng mới trong tháng 7 đã có tín hiệu phục hồi. Doanh thu liên quan đến AI trong nửa đầu năm đạt 50 triệu USD, tăng 75% so với cùng kỳ, tạo thêm điểm sáng cho bức tranh chung.

Điều chỉnh nhân sự, chi phí và hoạt động nhà máy AI

Trong quý 2/2025, FPT giảm 497 nhân sự, đây được xem là động thái tạm thời nhằm thích ứng với sự suy yếu của mảng CNTT tại thị trường nước ngoài. Cơ cấu nhân sự cũng được điều chỉnh, bổ sung nhiều kỹ sư cao cấp và nhân viên trẻ có kỹ năng AI để đáp ứng định hướng phát triển.

Chính sách tăng lương cho đội ngũ kỹ sư được đặt ở mức một chữ số phần trăm so với năm trước, tương ứng với tỷ lệ lạm phát trong nước. Đây là biện pháp cân bằng giữa duy trì động lực cho nhân viên và kiểm soát chi phí vận hành.

Các nhà máy AI tại Việt Nam và Nhật Bản hiện vận hành dưới 10% công suất, thấp hơn nhiều so với dự kiến. Nguyên nhân đến từ nhu cầu yếu và thời gian đàm phán hợp đồng kéo dài, đặc biệt tại Nhật Bản, nơi khách hàng thường tiến hành thẩm định rất kỹ lưỡng.

Ban lãnh đạo thừa nhận mục tiêu doanh thu 30–40 triệu USD của mảng nhà máy AI trong năm 2025 có nguy cơ không đạt. Tuy vậy, FPT vẫn kỳ vọng nhu cầu sẽ cải thiện trong năm 2026. Công ty cũng khẳng định không mở rộng đầu tư nhà máy mới trong năm nay, tập trung vào tối ưu hóa công suất và cải thiện hiệu quả hoạt động tại các cơ sở hiện hữu.

Viễn thông và giáo dục duy trì đà tăng trưởng

Mảng viễn thông của FPT tiếp tục tăng trưởng trong nửa đầu năm 2025, chủ yếu nhờ số lượng thuê bao tăng và mức phí thuê bao mới cao hơn. Xu hướng các cặp vợ chồng trẻ ra ở riêng sau kết hôn đã góp phần thúc đẩy nhu cầu băng thông rộng.

Chiến lược mở rộng thị phần của FPT cũng dựa trên dịch vụ khách hàng được đánh giá cao và gói cước thiết kế riêng cho các nhóm người dùng đặc thù như nhà sáng tạo nội dung hay game thủ.

Liên quan đến việc chuyển nhượng cổ phần FPT Telecom cho Bộ Công an, ban lãnh đạo nhận định khả năng sáp nhập với đơn vị khác là không cao. FPT kỳ vọng duy trì quyền sở hữu, dù chưa rõ khả năng hợp nhất kết quả kinh doanh. Sau khi chuyển nhượng, FPT Telecom có thể tham gia một số dự án của Chính phủ, nhưng chi tiết chưa được công bố.

Ở lĩnh vực giáo dục, FPT đặt mục tiêu tăng 30% số lượng học viên mới trong năm 2025. Kết quả hiện tại cho thấy số học sinh mới ở bậc K–12 đã tăng hơn 25% so với cùng kỳ. Công ty kỳ vọng doanh thu bình quân trên mỗi học viên sẽ ổn định trong năm nay và tăng về lâu dài, khi các chương trình có học phí cao ở bậc K–12 và đại học chiếm tỷ trọng lớn hơn.