Sau phiên 25/11 đầy biến động, thị trường bước vào phiên sáng 26/11 với tâm thế dè chừng hơn. Việc VN-Index đánh mất 7,62 điểm, lùi về 1.660,36 điểm không phải điều đáng lo nhất, mà là thanh khoản bùng nổ gần 27.000 tỷ đồng, tăng xấp xỉ 60% so với phiên trước, phản ánh lực bán chủ động đang chiếm ưu thế. Độ rộng thị trường nghiêng mạnh về bên giảm, bất chấp hai trụ VIC và VJC nỗ lực giữ nhịp, cho thấy dòng tiền chưa sẵn sàng quay lại nhóm dẫn dắt.

Tâm lý thận trọng trở nên dễ hiểu khi nhịp hồi trước đó dựa phần lớn vào một vài cổ phiếu vốn hóa lớn, còn mặt bằng chung chưa có sự lan tỏa. Sự vắng bóng của dòng tiền đỡ giá ở nhóm ngân hàng, chứng khoán, bất động sản khiến thị trường dễ tổn thương trước áp lực chốt lời.

Kịch bản 1 – Tích cực: VN-Index giữ được vùng 1.655–1.660 điểm và hồi phục trở lại

Điều kiện cần là lực cầu xuất hiện sớm tại vùng hỗ trợ gần nhất, đặc biệt ở nhóm dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán, thép và Vingroup. Nếu thanh khoản suy giảm so với phiên 25/11, điều này cho thấy áp lực bán đã tạm hạ nhiệt và thị trường đang trong pha hấp thụ cung. Khi đó, VN-Index có thể hồi phục và tiến lại vùng 1.670–1.675 điểm trong phiên sáng.

Dòng tiền có xu hướng ưu tiên nhóm trụ hơn là midcap và penny, nhưng biên độ tăng sẽ không quá mạnh, chủ yếu thiên về phục hồi kỹ thuật.

Kịch bản 2 – Trung lập: VN-Index đi ngang, thanh khoản hạ nhiệt nhưng phân hóa duy trì

Đây là khả năng được đánh giá cao nhất. Thị trường nhiều khả năng sẽ giao dịch giằng co quanh vùng 1.658–1.665 điểm, khi bên mua chưa sẵn sàng đẩy giá nhưng bên bán cũng không muốn bán bằng mọi giá sau phiên xả mạnh trước đó.

Bluechip có thể quay về trạng thái phân hóa, với VIC, VJC hoặc một nhóm ngành đơn lẻ đóng vai trò giữ nhịp. Midcap – penny tiếp tục phân hóa mạnh, thiếu sự đồng thuận. Nhà đầu tư chờ thêm tín hiệu mới từ dòng tiền.

Kịch bản 3 – Tiêu cực: Áp lực bán tiếp diễn, VN-Index lùi về dưới 1.650 điểm

Kịch bản này xảy ra nếu thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức cao nhưng chủ yếu đến từ lực bán như phiên 25/11. Khi đó, nhà đầu tư ngắn hạn có thể tiếp tục chốt lời, đặc biệt tại các nhóm đã tăng nóng như bất động sản, chứng khoán, khu công nghiệp và đầu cơ.

Nếu vùng 1.655 điểm bị xuyên thủng trong lực bán mạnh, VN-Index có thể nhanh chóng lùi về vùng hỗ trợ sâu hơn 1.640–1.645 điểm trong phiên sáng.

Chiến lược giao dịch

Nhà đầu tư ngắn hạn nên Giảm margin, tránh mua đuổi, ưu tiên quan sát phản ứng của thị trường tại vùng 1.655–1.660 điểm. Chỉ giải ngân 10–20% với các mã có nền giá vững, thanh khoản ổn định. Nhà đầu tư trung và dài hạn có thể tận dụng nhịp điều chỉnh để tích lũy dần nhóm đầu ngành: ngân hàng, bán lẻ, logistics, xây dựng – hạ tầng. Nhà đầu tư đang nắm hàng đầu cơ nên chủ động nâng điểm dừng lỗ hoặc chốt lời dần nếu thanh khoản tăng mạnh nhưng giá không hồi.