Cổ phiếu SAM – một trong những mã có lịch sử lâu đời nhất sàn chứng khoán đang thu hút sự quan tâm mạnh mẽ khi Chứng khoán Quốc Gia (NSI) đăng ký mua thêm 5 triệu cổ phiếu để gia tăng sở hữu. Động thái này diễn ra trong bối cảnh SAM Holdings vừa công bố kết quả kinh doanh quý II/2025 với nhiều điểm đáng chú ý.

Chứng khoán Quốc Gia dự chi hơn 41 tỷ đồng gom cổ phiếu SAM

Công ty CP SAM Holdings (HOSE: SAM) vừa công bố thông tin về giao dịch cổ phiếu của người liên quan đến nội bộ công ty. Theo đó, Công ty CP Chứng khoán Quốc Gia (NSI) đã đăng ký mua thêm 5 triệu cổ phiếu SAM nhằm tăng tỷ lệ sở hữu. Giao dịch dự kiến được thực hiện từ ngày 6/8 đến 4/9/2025, thông qua phương thức thỏa thuận và/hoặc khớp lệnh.

Nếu hoàn tất giao dịch, lượng cổ phiếu SAM mà NSI nắm giữ sẽ tăng từ hơn 5,9 triệu lên 10,9 triệu đơn vị, tương ứng tỷ lệ sở hữu tăng từ 1,56% lên 2,88%. Tạm tính theo mức giá 8.200 đồng/cổ phiếu chốt phiên giao dịch ngày 4/8, NSI có thể chi khoảng 41 tỷ đồng để sở hữu thêm lượng cổ phần đã đăng ký.

Đáng chú ý, ông Trần Việt Anh, Chủ tịch HĐQT của SAM Holdings, đồng thời là cổ đông lớn sở hữu trên 10% vốn tại NSI. Trong khi đó, ông Bùi Quang Bách, thành viên HĐQT của NSI, cũng là thành viên HĐQT độc lập tại SAM Holdings. Mối quan hệ chặt chẽ giữa hai doanh nghiệp càng khiến thương vụ mua vào cổ phiếu SAM thu hút sự chú ý của giới đầu tư.

Về kết quả kinh doanh, theo Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2025, SAM Holdings ghi nhận doanh thu thuần gần 1.403,8 tỷ đồng, giảm 14,1% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 54,7 tỷ đồng, giảm 9%. Doanh thu tài chính cũng giảm 7,8% xuống 30,6 tỷ đồng, tuy nhiên chi phí tài chính được tiết giảm 15,8%, xuống còn 22,3 tỷ đồng.

Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt ở mức 15,9 tỷ và 20,2 tỷ đồng, đều tăng nhẹ. Sau khi trừ các chi phí và thuế, SAM Holdings báo lãi ròng gần 33,9 tỷ đồng, giảm 27,6% so với quý II/2024.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, công ty đạt doanh thu thuần 2.567,4 tỷ đồng, tăng 13,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 39,5 tỷ đồng, giảm mạnh 47,1%.

Về tài chính, tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của SAM Holdings đạt 6.990,4 tỷ đồng, tăng 9,6% so với đầu năm. Trong đó: Phải thu ngắn hạn gần 1.500,7 tỷ đồng (chiếm 21,5%); Tài sản dở dang dài hạn hơn 1.162,5 tỷ đồng (chiếm 16,6%); Đầu tư tài chính dài hạn gần 2.194,4 tỷ đồng (chiếm 31,4%).

Về nghĩa vụ tài chính, tổng nợ phải trả là 2.282,3 tỷ đồng, tăng 34,7%; trong đó, vay và nợ thuê tài chính chiếm tới 1.640,3 tỷ đồng, tương đương 71,8% tổng nợ.

Tiềm năng cổ phiếu SAM ra sao?

Dựa trên phân tích từ báo cáo tài chính kết hợp các tín hiệu kỹ thuật, Công ty Chứng khoán Kỹ thương (TCBS) đã đưa ra khuyến nghị với mã SAM.

Từ góc độ định giá, chỉ số P/E của SAM hiện lên tới 55,18 lần, cao vượt trội so với trung bình lịch sử, cho thấy nhà đầu tư đang kỳ vọng lớn vào triển vọng tương lai. Ngược lại, chỉ số P/B lại ở mức thấp 0,76 lần, cho thấy thị giá hiện tại vẫn đang thấp hơn giá trị sổ sách. Tín hiệu định giá trái chiều này phản ánh sự thận trọng của thị trường đối với chất lượng lợi nhuận và hiệu quả sử dụng vốn. Đáng lưu ý, hàng tồn kho của SAM đã tăng mạnh 44,5% so với cùng kỳ, đạt 615,62 tỷ đồng, có thể tạo áp lực lên dòng tiền và vốn lưu động trong các quý tới.

Trước các yếu tố đó, TCBS đưa ra khuyến nghị GIỮ với cổ phiếu SAM trong giai đoạn hiện tại. Nhà đầu tư nên chờ đợi các tín hiệu cải thiện rõ rệt hơn về hiệu quả hoạt động và quản lý hàng tồn kho trước khi cân nhắc gia tăng tỷ trọng. Đối với các vị thế đang nắm giữ, nên theo dõi sát các chỉ số tài chính trong các quý tiếp theo để ra quyết định phù hợp.

Về kỹ thuật, SAM thể hiện xu hướng tăng mạnh mẽ khi giá cổ phiếu bật từ vùng 6.600 đồng lên 8.160 đồng trong thời gian ngắn. Cổ phiếu đang duy trì đà tăng ổn định khi giá giao dịch trên cả hai đường trung bình động ngắn hạn (SMA5 ở mức 8.036 đồng và SMA20 ở 7.314,5 đồng). Chỉ báo MACD (0,37) tiếp tục nằm trên đường tín hiệu (0,28) với histogram dương, cho thấy lực mua vẫn chiếm ưu thế. Tuy nhiên, RSI đã lên mức 83,55 – vượt ngưỡng 70 và tiến sâu vào vùng quá mua, cho thấy khả năng điều chỉnh kỹ thuật có thể xảy ra trong ngắn hạn.

Khối lượng giao dịch của SAM trong tháng 7 ghi nhận nhiều phiên đột biến, đặc biệt vào ngày 7/7 và 28/7, phản ánh sự tham gia mạnh mẽ từ dòng tiền thị trường. Tuy nhiên, điều này cũng đồng nghĩa với việc cổ phiếu có thể bước vào giai đoạn tích lũy lại trước khi hình thành một nhịp tăng tiếp theo.

Với các tín hiệu trên, TCBS khuyến nghị nhà đầu tư hiện hữu tiếp tục nắm giữ cổ phiếu nhưng nên thiết lập mức trailing stop-loss quanh 7.900 đồng để bảo vệ lợi nhuận trong trường hợp giá đảo chiều. Nhà đầu tư mới chưa nên vội vàng mua đuổi mà cần quan sát nhịp điều chỉnh, vùng giá 7.900–8.000 đồng được xem là vùng hỗ trợ gần, có thể cân nhắc tham gia nếu khối lượng xác nhận tốt. Nếu đà tăng được duy trì, cổ phiếu SAM có thể tiến tới vùng mục tiêu 8.500–8.700 đồng trong ngắn hạn.