Trong báo cáo cập nhật mới nhất phát hành đầu tuần này, ngân hàng đầu tư Citigroup (Citi) đã hạ đáng kể triển vọng giá vàng trong ngắn hạn và dài hạn, đồng thời cảnh báo xu hướng giảm sâu có thể xuất hiện sớm hơn dự đoán nếu các yếu tố hỗ trợ hiện tại suy yếu.
Cụ thể, Citi điều chỉnh mục tiêu giá vàng trong khung thời gian 0–3 tháng từ 3.500 USD/ounce xuống 3.300 USD/ounce (khoảng 94 triệu đồng), và trong 6–12 tháng từ 3.000 USD/ounce còn 2.800 USD/ounce (khoảng 78 triệu đồng). Ngân hàng cho rằng giá vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục đi ngang trong vùng 3.100–3.500 USD/ounce trong quý III năm nay, được hỗ trợ bởi các yếu tố như rủi ro địa chính trị, các chính sách thuế tiềm năng của Mỹ và lo ngại về ngân sách liên bang.
Tuy nhiên, Citi cảnh báo rằng từ cuối năm 2025, giá vàng có thể bắt đầu xu hướng giảm rõ rệt, do nhu cầu đầu tư yếu đi và triển vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ khởi sắc. Trong bối cảnh ông Donald Trump đang dẫn đầu về mức độ ủng hộ cho cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, Citi dự đoán sự lạc quan về chính sách tài khóa và tăng trưởng kinh tế sẽ khiến dòng tiền rời khỏi vàng – vốn thường là tài sản trú ẩn.
“Chúng tôi cho rằng nhu cầu đầu tư vàng sẽ suy giảm trong năm 2025–2026, khi kỳ vọng tăng trưởng và ổn định chính trị tại Mỹ quay trở lại”, trích từ báo cáo.
Citi không loại trừ khả năng giá vàng quay về vùng 2.500 – 2.700 USD/ounce vào nửa sau năm 2026, tương đương khoảng 80–87 triệu đồng/lượng nếu quy đổi theo tỷ giá hiện tại.
Ở chiều ngược lại, trong kịch bản lạc quan, Citi cho rằng giá vàng có thể vượt 3.500 USD/ounce nếu căng thẳng địa chính trị tiếp diễn hoặc bất ổn kinh tế Mỹ gia tăng. Tuy nhiên, ngân hàng chỉ đánh giá xác suất xảy ra của kịch bản này ở mức 20%, tương đương với kịch bản bi quan.
Đáng chú ý, mặc dù dự báo thận trọng với vàng, Citi lại đưa ra cái nhìn tích cực hơn đối với bạc. Theo đó, giá bạc có thể tăng lên 40 USD/ounce trong 6–12 tháng tới, và đạt 46 USD/ounce vào quý III/2025 trong trường hợp chính sách tiền tệ của Mỹ vẫn giữ thiên hướng “diều hâu” và căng thẳng thương mại với Trung Quốc được giải quyết nhanh chóng.
