Một quỹ đầu tư nước ngoài vừa không còn là cổ đông lớn của Tập đoàn Đạt Phương (DPG), trong khi doanh nghiệp này đang đẩy mạnh phát hành cổ phiếu để tăng vốn điều lệ.

KIM Việt Nam không còn là cổ đông lớn của DPG

Ngày 14/7/2025, nhóm nhà đầu tư nước ngoài liên quan đến Công ty TNHH Quản lý quỹ KIM Việt Nam (KIM Việt Nam) đã thực hiện giao dịch bán ra 600.000 cổ phiếu DPG – mã chứng khoán của Công ty CP Tập đoàn Đạt Phương. Trong đó, KIM PMAA Vietnam Securities Investment Trust 1(Equity) bán 100.000 cổ phiếu và TMAM Vietnam Equity Mother Fund bán 500.000 cổ phiếu.

Sau giao dịch, tổng sở hữu của nhóm quỹ này giảm từ gần 5,15 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 5,11%) xuống còn khoảng 4,55 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 4,51%). Điều này đồng nghĩa với việc nhóm KIM Việt Nam không còn là cổ đông lớn của DPG – một động thái có thể phát tín hiệu đảo chiều chiến lược đầu tư của quỹ tại doanh nghiệp xây dựng này.

Trước đó, nhóm KIM đã nắm giữ trên 5% vốn của Đạt Phương trong thời gian dài và từng liên tục gia tăng tỷ lệ sở hữu vào năm 2023–2024, giai đoạn cổ phiếu DPG có nhiều biến động về giá và doanh nghiệp triển khai loạt dự án năng lượng.

Đạt Phương phát hành gần 38 triệu cổ phiếu tăng vốn

Song song với diễn biến rút lui của nhà đầu tư nước ngoài, Hội đồng quản trị Tập đoàn Đạt Phương cũng vừa công bố hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu.

Cụ thể, công ty đã phát hành gần 37,8 triệu cổ phiếu thưởng theo tỷ lệ 100:60 – tức cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được nhận thêm 60 cổ phiếu mới. Nguồn vốn thực hiện là lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, được xác định theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024.

Tổng giá trị phát hành theo mệnh giá đạt gần 378 tỷ đồng. Qua đó, vốn điều lệ của Đạt Phương tăng từ gần 630 tỷ đồng lên gần 1.008 tỷ đồng. Số lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường cũng tăng mạnh, từ 63 triệu lên gần 100,8 triệu đơn vị.

Đây là động thái tăng vốn có quy mô lớn nhất từ trước đến nay của doanh nghiệp này, nhằm phục vụ nhu cầu bổ sung vốn cho hoạt động đầu tư xây lắp và vận hành các dự án thủy điện – hạ tầng giao thông.

Động thái song song và câu hỏi về định giá

Sự kiện KIM Việt Nam bán ra cổ phiếu đúng thời điểm DPG hoàn tất chia thưởng đặt ra câu hỏi về định giá cổ phiếu hiện tại. Việc tăng mạnh lượng cổ phiếu lưu hành có thể tạo áp lực pha loãng EPS ngắn hạn, đặc biệt khi triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp đang đi ngang do chi phí đầu vào và tiến độ giải ngân đầu tư công vẫn còn chậm.

Ngoài ra, các nhà đầu tư tổ chức như KIM Việt Nam thường có chiến lược luân chuyển danh mục dựa trên kỳ vọng lợi nhuận hoặc thay đổi về chiến lược thị trường. Việc nhóm này giảm tỷ lệ sở hữu về dưới 5% giúp họ linh hoạt hơn trong giao dịch mà không cần báo cáo như cổ đông lớn.

Cổ phiếu DPG hồi phục nhẹ, thanh khoản cải thiện

Trong phiên giao dịch ngày 18/7/2025, cổ phiếu DPG của Tập đoàn Đạt Phương ghi nhận diễn biến tích cực khi tăng 2,88% lên mức 46.500 đồng/cổ phiếu, tương đương tăng 1.300 đồng so với giá tham chiếu 45.200 đồng. Biên độ dao động trong phiên khá rộng, từ 45.800 đồng đến 47.500 đồng/cổ phiếu, với thanh khoản đạt hơn 2,18 triệu đơn vị – mức cao nhất trong khoảng hai tuần trở lại đây.

So với vùng giá đầu tháng 7, DPG đã phục hồi gần 10%, tiến sát vùng đỉnh cũ được thiết lập hồi tháng 6. Đáng chú ý, sự gia tăng mạnh mẽ về khối lượng giao dịch cho thấy dòng tiền đầu cơ đang quay trở lại, tạo tiền đề cho khả năng bứt phá nếu cổ phiếu vượt được mốc kháng cự 47.500 đồng trong các phiên tới. Tuy vậy, nhà đầu tư cũng cần lưu ý vùng hỗ trợ ngắn hạn quanh ngưỡng 44.000–45.000 đồng nếu xảy ra điều chỉnh.