Trong bối cảnh thị trường bất động sản đang từng bước hồi phục sau giai đoạn trầm lắng, cổ phiếu KDH của Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HoSE: KDH) đang thu hút sự quan tâm trở lại của giới đầu tư.

Với nền tảng tài chính ổn định, quỹ đất lớn và tiến độ bàn giao dự án cải thiện rõ rệt, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đưa ra khuyến nghị tích cực với mã cổ phiếu này.

Lợi nhuận quý 1 tăng 92% nhờ bàn giao The Privia

Theo báo cáo của Rồng Việt, KDH đã ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan trong quý 1/2025 với doanh thu đạt 716 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 122 tỷ đồng, tăng tới 92%, chủ yếu nhờ hoạt động bàn giao sản phẩm tại dự án The Privia – một trong những dự án chủ lực của doanh nghiệp trong giai đoạn hiện tại.

Biên lợi nhuận gộp trong quý này duy trì ở mức 43%, cho thấy hiệu quả triển khai và kiểm soát chi phí tốt. Theo kế hoạch, phần doanh thu còn lại của The Privia sẽ tiếp tục được ghi nhận trong quý 2/2025 với tỷ suất lợi nhuận tương đương, tạo nền cho tăng trưởng nửa đầu năm.

Tài sản tăng mạnh, sẵn sàng mở bán dự án mới

Tính đến cuối quý 1, tổng giá trị hàng tồn kho và tài sản của KDH đạt 22.404 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước. Đây chủ yếu là giá trị đầu tư vào các quỹ đất đã hoàn thiện pháp lý, sẵn sàng đưa vào triển khai trong giai đoạn tới.

Cụ thể, công ty đang xúc tiến hoàn thiện hạ tầng, cảnh quan và thủ tục xin phép bán hàng cho loạt dự án mới dự kiến mở bán trong quý 3/2025. Việc đẩy mạnh công tác đền bù, giải phóng mặt bằng và hoàn thiện pháp lý tại các khu đất chiến lược giai đoạn 2025–2029 cho thấy bước chuẩn bị bài bản và chủ động của doanh nghiệp.

Dự án Gladia: kỳ vọng tăng trưởng từ cuối năm

Ngoài The Privia, một dự án trọng điểm khác là Gladia – tọa lạc tại trục đường Võ Chí Công, TP.HCM – đang bước vào giai đoạn chuẩn bị mở bán. Dự án này từng bị trì hoãn do chậm hoàn thiện thủ tục pháp lý, nhưng hiện đã đủ điều kiện triển khai. KDH dự kiến sẽ mở bán Gladia từ quý 3/2025 và bắt đầu bàn giao trong nửa cuối năm, bổ sung thêm nguồn doanh thu và lợi nhuận cho cả năm.

Với tiến độ như hiện tại, Rồng Việt đánh giá triển vọng tăng trưởng của KDH sẽ rõ nét hơn từ quý 2 trở đi, và kỳ vọng kết quả kinh doanh sẽ tiếp tục duy trì tích cực trong nửa cuối năm 2025.

Phân tích kỹ thuật và khuyến nghị đầu tư

Xét về mặt kỹ thuật, cổ phiếu KDH đang giao dịch quanh vùng 28.300 – 28.800 đồng/cp và chịu áp lực cản tại vùng MA(200). Tuy nhiên, vùng hỗ trợ mạnh 28 – 28,5 đang cho tín hiệu giữ giá khá tốt. Sau nhịp tăng từ nền cân bằng 26,5 – 27,5, cổ phiếu này đã có dấu hiệu tích lũy ổn định và đang nỗ lực vượt cản kỹ thuật.

VDSC nhận định nếu vượt qua vùng cản hiện tại, cổ phiếu KDH có thể bứt phá hướng đến mục tiêu gần là 31.000 đồng/cp, xa hơn là vùng kháng cự 35.000 đồng/cp.Dựa trên triển vọng kinh doanh tích cực, dòng tiền cải thiện và diễn biến kỹ thuật hỗ trợ, VDSC khuyến nghị MUA cổ phiếu KDH tại vùng giá 28.300 – 28.800 đồng/cp. Mức giá mục tiêu lần lượt là 31.000 đồng và 34.500 đồng/cp, tương ứng mức sinh lời kỳ vọng từ 7,6% đến 21,9%. Mức cắt lỗ được đề xuất là 27.300 đồng/cp.

Với định giá hấp dẫn, dư địa tăng giá và quỹ đất lớn đang dần chuyển thành doanh thu, KDH là cổ phiếu bất động sản đáng theo dõi trong giai đoạn nửa cuối 2025.