Công ty CP Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer – MCH) vừa thông báo lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về việc phát hành cổ phiếu thưởng từ nguồn vốn chủ sở hữu. Đây được xem là bước chuẩn bị quan trọng trước kế hoạch chuyển niêm yết từ UPCoM sang HoSE – sự kiện đang thu hút sự quan tâm đặc biệt của thị trường.

Theo tờ trình, MCH dự kiến phát hành số lượng lớn cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 22,5%. Tại ngày chốt quyền, cứ sở hữu 1.000 cổ phần, cổ đông sẽ được nhận thêm 225 cổ phần mới. Với 1.056,7 triệu cổ phiếu đang lưu hành, tổng lượng cổ phiếu thưởng dự kiến phát hành lên tới 237,8 triệu đơn vị. Nguồn vốn thực hiện tương ứng 2.378 tỷ đồng, theo báo cáo tài chính bán niên 2025 đã kiểm toán.

Tính đến 30/6, doanh nghiệp vẫn còn 3.835 tỷ đồng lợi nhuận lũy kế chưa phân phối, đủ để đáp ứng đợt phát hành. Sau khi hoàn tất, lượng cổ phiếu lưu hành của MCH sẽ tăng lên 1.294,5 triệu đơn vị, đồng thời vốn điều lệ đạt 12.945 tỷ đồng.

Song song với đó, quá trình chuyển sàn của MCH sang HoSE cũng đã có bước tiến rõ ràng. Ngày 5/11, HoSE xác nhận đã nhận được hồ sơ đăng ký niêm yết lần đầu của doanh nghiệp. Theo quy định, giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên sẽ lấy theo bình quân 30 phiên cuối cùng trước khi huỷ giao dịch trên UPCoM.

Trong bối cảnh này, cổ phiếu MCH liên tục bứt phá mạnh. Phiên 13/11, mã này thiết lập kỷ lục mới ở 216.600 đồng/cp – mức cao nhất kể từ khi đăng ký giao dịch. Vốn hóa MCH theo đó vọt lên 228.000 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần so với thời điểm tháng 8/2025 và thậm chí gần gấp đôi giá trị tập đoàn mẹ Masan Group (MSN) với vốn hóa khoảng 120.000 tỷ đồng. MCH hiện cũng vượt nhiều doanh nghiệp trong Top 10 vốn hóa sàn HoSE, cho thấy kỳ vọng lớn của thị trường vào chiến lược phát triển và kế hoạch lên sàn sắp tới.

Tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư công bố kết quả kinh doanh quý III, ông Michael Hung Nguyen – Phó Tổng Giám đốc Masan Group cho biết hồ sơ chuyển sàn đã được các đơn vị tư vấn hoàn tất. Ông kỳ vọng MCH khi niêm yết trên HoSE sẽ sớm lọt nhóm VN30 nhờ quy mô vốn hóa lớn, thanh khoản cải thiện và mức độ quan tâm của nhà đầu tư hiện tại. Tuy nhiên, thời điểm niêm yết chính thức vẫn chưa được ấn định.

Về kết quả kinh doanh, 9 tháng năm 2025, MCH ghi nhận 21.281 tỷ đồng doanh thu hợp nhất và 4.660 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm lần lượt 3% và 16% so với cùng kỳ. Đây là mức suy giảm hiếm thấy sau nhiều năm duy trì tốc độ tăng trưởng hai chữ số.

Nguyên nhân đến từ các thay đổi mang tính cấu trúc của ngành bán lẻ Việt Nam. Chính sách thuế mới áp dụng cho hộ kinh doanh khiến kênh truyền thống (GT) – mảng đóng góp lớn của MCH bị gián đoạn tạm thời. Ngược lại, sự kiện này cũng phơi bày điểm yếu trong hệ thống phân phối phụ thuộc lớn vào các nhà bán sỉ, buộc doanh nghiệp phải tái cấu trúc mạnh mẽ.

Từ tháng 9/2025, MCH triển khai mô hình tiếp cận trực tiếp nhà bán lẻ cuối cùng, thay vì đi qua tầng nấc trung gian. Đến tháng 10, mạng lưới đã bao phủ trực tiếp 345.000 điểm bán, tăng hơn 40% so với trước đó. Tỷ trọng doanh thu từ kênh sỉ giảm từ 60% xuống còn 30%, trong khi năng suất bán hàng và số SKU trung bình mỗi đơn tăng 50%. Đây được xem là bước đi chiến lược nhằm củng cố kênh GT – lợi thế cạnh tranh cốt lõi của MCH.