Kết thúc tuần giao dịch đầu tháng 8, VN-Indextăng 6% lên 1.584 điểm, chính thức vượt mốc đỉnh cũ. Thanh khoản thị trường duy trì ở mức cao, đặc biệt phiên 5/8 ghi dấu kỷ lục với hơn 3,2 tỷ cổ phiếu khớp lệnh, giá trị gần 83.000 tỷ đồng. Chỉ số VN30 cũng tăng 7,15% lên 1.729 điểm, cho thấy lực đẩy mạnh mẽ từ nhóm vốn hóa lớn.

Đà tăng được dẫn dắt bởi hàng loạt nhóm ngành chủ chốt như thép, xây dựng, phân bón, nông nghiệp, thủy sản, dầu khí, bất động sản và tài chính. Dù vậy, giao dịch khối ngoại vẫn là điểm trừ khi bán ròng tới 12.849 tỷ đồng trong tuần.

Mùa công bố báo cáo tài chính quý II/2025 đã khép lại, để lại bức tranh tăng trưởng lợi nhuận tích cực. Theo thống kê của Chứng khoán SSI, tổng doanh thu toàn thị trường quý II tăng 6,9% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ tăng tới 31,5%, vượt xa mức 20,9% của quý I.

Phần lớn nhóm ngành ghi nhận kết quả khả quan, ngoại trừ công nghiệp. Những lĩnh vực vượt kỳ vọng gồm bán lẻ, phân bón, tiện ích, ngân hàng và khu công nghiệp, trong khi ngành thực phẩm – đồ uống và một số doanh nghiệp bất động sản nhà ở kém hơn dự báo.

Đáng chú ý, chỉ bảy mã VIC, NVL, VGI, HHS, HVN, PGV và VIX đã chiếm 6,7% tổng lợi nhuận toàn thị trường và 14,4% vốn hóa, nhưng đóng góp tới một nửa mức tăng trưởng tuyệt đối của lợi nhuận quý II. Nếu loại nhóm này, tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường còn 14,8%. Trong phạm vi 80 cổ phiếu thuộc nghiên cứu của SSI, tăng trưởng lợi nhuận đạt 13,1%, cao hơn mức 10,6% của quý I.

Ngân hàng tiếp tục giữ vai trò đầu tàu, đóng góp 44% tổng lợi nhuận toàn thị trường và chiếm 28% mức tăng trưởng. Bất động sản đứng thứ hai với 8% lợi nhuận và 20% tăng trưởng, trong khi nhóm tiện ích chiếm 7% lợi nhuận và 12% tăng trưởng.

Nhóm phân tích của SSI nhận định, VN-Index hoàn toàn có thể hướng tới vùng 1.750 – 1.800 điểm trong năm 2026, nhờ lực đỡ từ đà phục hồi lợi nhuận doanh nghiệp, sự khởi sắc của bất động sản và đầu tư công, môi trường lãi suất thuận lợi, rủi ro thuế quan giảm và kỳ vọng nâng hạng thị trường. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, chỉ số có thể biến động do áp lực chốt lời sau giai đoạn sử dụng đòn bẩy cao cuối tháng 7.

SSI dự báo lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ toàn thị trường năm 2025 sẽ tăng 13,8%, tương ứng mức tăng 15,5% trong nửa cuối năm. P/E dự phóng đã tăng từ 8,8 lần (ngày 9/4) lên 12,6 lần (ngày 6/8), nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình 5 năm là 13 lần và vùng đỉnh 15–17 lần trong quá khứ.

Công ty chứng khoán này cũng giữ nguyên kỳ vọng Việt Nam sẽ được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 10 tới. Nếu kịch bản này thành hiện thực, thị trường có thể đón nhận khoảng 1 tỷ USD từ các quỹ ETF theo chỉ số. Kinh nghiệm từ các thị trường khác cho thấy, chứng khoán thường diễn biến tích cực trước khi nâng hạng, nhờ sự cải thiện tâm lý nhà đầu tư và dòng vốn ngoại chảy mạnh. Đây sẽ là yếu tố hỗ trợ đáng kể cho VN-Index trong phần còn lại của năm.